行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.03.19-2018.03.23)下跌5.28%,同期沪深300指数下跌3.73%,跑输市场1.55百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为农用机械(1.9%),股价跌幅较大的子行业有楼宇设备(-8.5%)、金属制品Ⅲ(-8.9%)、制冷空调设备(-10.0%)。截至3月23日,申万机械行业整体市盈率为42,沪深300整体市盈率为14;在机械主要子行业中,工程机械、环保设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械、冶金矿采化工设备等行业的市盈率较高。
(1)工业机器人3C电子行业市场占比增长明显:GGII统计,2017年中国工业机器人需求量前五大行业分别是汽车(整车及零部件)、3C电子、金属制品、塑料及化学制品和食品饮料烟草,市场占比分别33.25%、27.65%、10.76%、7.85%和2.27%;相比2016年,3C电子行业市场占比增长明显,同比增长4个百分点。(2)中国2017年锂电生产设备需求达170亿元:GGII调研数据显示,中国2017年锂电生产设备需求达170亿元,其中中国生产设备产值同比增长25%,达150亿元,国内锂电设备需求占比超过85%。
公司动态:(1) 赢合科技分别与国能电池、河南力旋签订《战略合作协议》;香山股份与京东世纪贸易有限公司签署了《战略合作框架协议》;双环传动获得埃夫特减速机协议订单。(2) 科沃斯首发通过IPO审核;康尼机电完成发行股份购买资产以及募集配套资金;拓斯达购买东莞市野田智能剩余80%的股权。(3) 天桥起重股东增持,郑煤机股东减持,埃斯顿股权转让。(4) 机器人、安徽合力、文一科技等公司发布2017年年报。
上周主要研究报告:(1) 智能制造行业专题报告(一)工业机器人产业链大起底,国产品牌于大浪潮中崛起(行业专题)。(2) 机器人(300024) 收入稳步增长,布局未来领跑行业(年报点评)。
投资建议: 受中美贸易战影响,机械板块出现回调,建议关注被错杀的细分行业龙头和业绩良好的成长股。(1)新能源汽车2018年国补落地,关注锂电设备超跌反弹机会,推荐先导智能、赢合科技。(2) 京东方启动新一轮面板投资,关注3C设备等高景气行业,推荐大族激光、精测电子,关注联得装备、智云股份。(3)全球油价企稳,关注处于盈利修复阶段的油气装备板块。建议关注2018年景气度确定性强的轨交装备板块。持续推荐大族激光、先导智能、精测电子、埃斯顿、新奥股份、康尼机电、恒立液压等公司。
风险提示:1.如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,机械板块业绩将受到明显影响;2.如果上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,中游企业采购成本上升,直接影响到行业整体毛利率;3.如果油价大跌,全球油企资本开支下滑,油服企业订单不足,业绩将不达预期;4.工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。