事件： 2019 年 3 月 5 日， 政府工作报告提出： 深化增值税改革，将制造业等行业现行 16%的税率降至 13%， 将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至 9%， 确保主要行业税负明显降低。 合理扩大有效投资，加快实施一批重点项目， 完成铁路投资 8000 亿元、 公路水运投资 1.8 万亿元。 有效发挥地方政府债券作用， 今年拟安排地方政府专项债券 2.15万亿元，比去年增加 8000 亿元。 推动传统产业改造提升， 打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能等。

　　实施更大规模的减税， 装备制造业利润率有望提升。 制造业是高度竞争的行业之一，利润率相对较低。 将制造业等行业现行 16%的税率降至13%， 这是一次向制造业的实质性让利， 是减轻制造行业企业负担、激发市场活力的重大举措。 能够有效降低制造业企业的成本，提升利润率水平， 并且有效改善行业的现金流情况；也能够促进企业加大研发投入、加快产品的更新换代和工厂的智能化改造等。未来传统制造业有望注入新生机。

　　铁路投资、地方政府专项债券持续加码，利好轨交设备、工程机械。 2019年铁路投资规划 8000 亿元，超过 2018 年 7320 亿元规划。 去年下半年以来，铁路投资加速， 2018 年实际完成铁路投资 8028 亿元。 2019 年铁路投资规划再次加码，助力轨道交通设备行业回暖。 2019 年拟安排地方政府专项债券 2.15 万亿元，比去年增加 8000 亿元；截至目前， 地方政府专项债券仅发行0.33万亿元，若考虑今年将到期的 0.43万亿元专项债券，3-12 月单月平均预计需发行 2250 亿元。 2019 年基础设施建设投资力度有望加大，利好工程机械等细分行业。

　　打造工业互联网平台， 拓展“智能+”， 智能制造助力制造业转型升级。推动制造业高质量发展，促进先进制造业和现代服务业融合发展，借力工业互联网平台，走向智能制造是未来制造业发展的必经之路。 2019 年将“互联网+”升级为“智能+”，意味着经济领域创新方式的升级。“智能+制造”也将是传统制造业向工业互联网推进的强劲动力，也是传统制造业转型升级的大方向。

　　投资建议： 2019 年政府工作报告中提及了促进制造业发展的众多举措，利好机械行业轨交设备、工程机械及智能制造等细分版块。建议关注：埃斯顿（ 002747）、机器人（ 300024）、拓斯达（ 300607）、克来机电（ 603960）、中国中车（ 601766）、三一重工（ 600031）、恒立液压（ 601100）、石化机械（ 000852）、杰瑞股份（ 002353） 等。